بررسي تاثير هزينه سرمايه حقوق صاحبان سهام روي عرضه ثانويه سهام شركت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران (بازرگاني گرايش مالي12)

چكيده :

كاربرد هزينه سرمايه در بودجهبندي سرمايهاي، تصميمگيريهاي مالي و ارزيابي عملكرد از بارزترين مصاديق استفاده از هزينه سرمايه است. از طرفي ديگر، يكي از تصميماتي كه همواره ثروت سهامداران را تحت تاثير قرار ميدهد، تصميمات مربوط به تامين مالي و به تبع آن، افزايش سرمايه است. اعلام برگزاري مجمع فوق العاده براي تصويب افزايش سرمايه، به عنوان يك خبر مالي ميتواند روي قيمت سهام و در نتيجه بازدهي آن تاثير بگذارد. بر همين اساس، هدف اصلي اين پژوهش، بررسي تاثير هزينه سرمايه حقوق صاحبان سهام روي عرضه ثانويه سهام شركتهاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. بدين منظور، جامعه آماري متشكل از شركتهاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران و نمونهاي متشكل از 227 شركت در يك بازه زماني 5 ساله ) 1393 - 1389 (، به روش حذف سيستماتيك انتخاب شدهاست. براي آزمون فرضيههاي تحقيق از روش رگرسيون لوجستيك و روش رگرسيون خطي چند متغيره استفاده شدهاست. متغيرهاي مستقل در اين پژوهش، هزينه سرمايه حقوق صاحبان سهام است. متغيرهاي احتمال عرضه ثانويه سهام، ميزان عرضه ثانويه سهام و بازده غيرعادي پس از عرضه ثانويه سهام به عنوان متغير وابسته انتخاب شدهاند. متغيرهاي اندازه، نسبت ارزش بازار به ارزش دفتري، ريسك سيستماتيك، مانده وجه نقد انتهاي دوره، نسبت ارزش بازار به ارزش دفتري قبل از عرضه ثانويه سهام، داراييهاي مشهود قبل از عرضه ثانويه سهام، نسبت سودآوري قبل از عرضه ثانويه سهام، اندازه قبل ازعرضه ثانويه سهام، تغييرات اهرم مالي و فرصت رشد شركت به عنوان متغيرهاي كنترلي در نظر گرفته شدهاند. طبق فرضيههاي عدم تقارن اطلاعاتي، زمانبندي بازار و همچنين نتايج حاصل از آزمون فرضيات اين پژوهش، هزينه سرمايه حقوق صاحبان سهام، ارتباط معكوس و معناداري با عرضه ثانويه سهام دارد. كلمات كليدي: هزينه سرمايه حقوق صاحبان سهام- عرضه ثانويه سهام- بازده غيرعادي- عدم